云管家首席经济学家热议2026资本市场新机遇

经济参考报记者叶健云管家

1月11日，2026中国首席经济学家论坛年会在上海闭幕，近60位专家及首席经济学家到场发言。展望2026年资本市场，与会专家结合“十五五”规划，从AI、碳达峰、反内卷等共识中发掘市场机会。

AI及相关产业最受关注。长城证券首席经济学家汪毅说，AI叙事从2023年至今已有3年，资本开支和应用落地问题一直被讨论，只有应用落地才能让大厂有持续的资本开支。中国的优势在应用端，AI在很多行业已被应用到方方面面，AI加速落地值得期待。

星河证券首席经济学家赵红梅认为云管家，AI硬件、AI大模型相关优质资产是2026年最值得期待的方向。在资产价格方面，“国产替代”有望成为2026年及未来五年最重要的投资主线，而中国的核心优势在于将技术高效转化为生产力。

华泰资产首席经济学家王军表示，2026年对人形机器人充满期待，短期会有应用落地；此外，期待L3级有条件自动驾驶能早日飞入寻常百姓家。

AI相关产业也被认为蕴含机遇。中油资本首席经济学家王增业认为，AI的尽头是算力，算力的尽头是电力。在储能领域，无论是发电侧还是用户侧，从2025年三四季度开始均已触底回升，值得关注。同时，看好氢能前景，和可控核聚变相比，氢能更加触手可及，中国是氢能第一大生产国，在制、储、运、用方面都有优势。

野村中国首席经济学家陆挺表示云管家，除了AI，航空航天是未来重要的竞争领域。中国市场的商业机会很多，有非常强劲的对手，其模式可供学习借鉴。

招商基金首席经济学家李湛认为，科技会是主线，行业配置优选两大方向，包括AI产业链的算力端、算力配套和应用端，以及内外需共振与涨价链条，如存储、储能、电池、能源金属、锂电材料等。

反内卷有望带来新的市场机会。广发证券首席经济学家郭磊认为，当前中上游价格压力主要集中在建筑产业链、新能源、汽车、计算机电子等行业，随着反内卷政策持续推进，这些行业的价格有望见底回升。2025年底政策性金融工具已重点向经济大省倾斜，2026年初的开工季将有大量项目落地，有望带动上下游产业链复苏，这也是2026年重要的投资线索。

金融街证券首席经济学家张一看好化工产业。他认为这是一个竞争格局健康的产业，不仅有优质的国有企业和民营企业，还有看重中国市场的国际化工巨头。另外，化工行业对能耗的要求非常高，而中国无论是成本还是效率都极具国际竞争力。

离岸金融研究所所长景建国认为，目前外贸企业不仅创造了巨大的贸易价值，更在推动产业升级、稳定就业市场、增强国际话语权等方面发挥了不可替代的作用。与之相比，我国金融服务在覆盖面、适配性和创新性上仍显滞后，制约了外贸潜能的释放。破解当前“金融与外贸”协同不足的局面，已成为推动中国经济高质量发展进程中的重要议题，有望释放出更多市场机遇。

“十五五”时期是冲刺2030年前碳达峰目标的关键五年，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，只有明确碳核算的模型、规范、监测、数据、审计、认证等标准，才能精准把握达峰峰值、制定减排路径，从而在国际贸易中开展有效协调。由此，将带来两大市场机遇：一是碳市场的扩围云管家，二是电力市场的分化，绿电与非绿电将形成明确的价值差异，推动绿色能源的市场化定价与应用。

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