天创网贝莱德基金王晓京：中国资产估值仍处于相对低位

　　进入第四季度，A股市场波动加剧，部分前期强势板块出现震荡调整。贝莱德基金权益、量化及多资产首席投资官王晓京接受上证报记者采访时表示，从全球视角来看，中国资产估值仍处于相对低位，且作为最主要的新兴市场之一，在美元利率进入下行周期时，历来容易吸引全球资金目光。此外，以DeepSeek为代表的科技领域的突破，以及中国在复杂环境下所展现的经济韧性，使中国资产的中长期可投资性重新被认识。

　　展望后市，王晓京表示，其主要关注点在于基本面，也就是上市公司盈利能力的提升。其认为，今年以来A股市场持续走强，更多是由流动性充裕环境下投资者风险偏好提升、情绪回暖所驱动。

　　“若上市公司盈利能力稳步提升，现金流价值进一步显现，则有可能进入更为健康的市场上行阶段。因此，对于宏观经济及上市公司基本面的观察，将是四季度及后续几个季度的重要工作。”王晓京称。

　　从具体投资机会来看，王晓京表示，有色金属、非银金融、科技类及红利资产值得关注。其中，有色金属主要集中于贵金属采掘及稀土类标的。在全球步入降息周期、美元下行及地缘因素的共同驱动下，有色类企业已受到市场关注。此外，在利率下降、存款资金溢出至资本市场的环境下，非银金融板块具备显著的配置价值。

　　对于科技板块，王晓京认为，尽管前期涨幅可观，但相较海外龙头股，部分标的在回调后仍具备上涨空间。目前，由于市场情绪波动，量化信号对科技板块的关注度有所下降，但其长期向好的投资逻辑仍然存在。

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